12月19日，港股迎来企稳反弹，恒指、恒科指分别收涨0.75%、1.12%。互联网龙头集体走强，腾讯控股、快手-W、美团-W均涨逾1%联华证券，小米集团-W、阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W跟涨。重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨逾2%，收涨1.54%。
消息面上，港股互联网板块迎来美联储降息预期升温+AI进展双重利好。
最新公布的美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低水平。通胀降温信号显现，叠加美联储官员“鸽派”发言，点燃了市场对美联储2026年更激进降息的憧憬。交易员上调了对2026年降息的定价，目前普遍维持明年两次降息、合计50个基点的预期，同时3月降息概率大幅提升。
美团最新发布并开源虚拟人视频生成模型 LongCat-Video-Avatar。该模型原生支持 Audio-Text-to-Video、Audio-Text-Image-to-Video及视频续写等核心功能联华证券，同时在底层架构上全面升级，实现动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三大维度的突破。
此外，腾讯日前发布混元世界模型1.5，只需输入文字描述或者图片即可创建专属的互动世界；并首次开源了业界最系统、最全面的实时世界模型框架，涵盖数据、训练、流式推理部署等全链路、全环节，并提出了重构记忆力、长上下文蒸馏、基于3D的自回归扩散模型强化学习等算法模块。
随着海外流动性预期重新恢复，叠加AI叙事持续发酵，低位港股AI有望重启升势。值得注意的是，在此前回调区间，港股互联网板块成为资金重点涌入方向。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日连续吸金，合计获资金净流入13.3亿元。
东吴证券表示，港股处于反弹前夕，从中长期配置来看联华证券，当前位置有吸引力。从现在开始到明年1月，港股处在震荡上行前期，自下而上选择科技成长股，为反弹做准备。
中信证券认为，互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，继续看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势。若AI技术超预期，大概率由互联网巨头及合作方产生；若悲观情景AI泡沫破裂，扎实资产负债表和现金流可作为避风港。
港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。港股互联网ETF（513770）最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜 联华证券
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